砂上の楼閣理論

投資家たちの群集心理が株価形成に決定的な影響をもたらすという考え

この会社は将来大化けするかもしれないという期待が投資家の間に生まれると買いが買いを呼び、株価はその企業本来の実力を超えて上がっていく。逆に期待が剥がれ落ちれば売りが売りを呼び株価は下落する

砂上の楼閣理論では、株価を予測する際には過去の株価の推移を罫線などで示した株価チャートの分析（テクニカル分析）を重視する